Law-lib.com 2025-10-31 18:38:14 金融監(jiān)管總局
為貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，規(guī)范信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)發(fā)展，金融監(jiān)管總局制定了《資產(chǎn)管理信托管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，有關(guān)司局負(fù)責(zé)人回答了記者提問。
一、出臺《辦法》的主要背景是什么?
答：現(xiàn)行《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》是規(guī)范信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要規(guī)章，2007年發(fā)布至今已實(shí)施18年，需要結(jié)合信托業(yè)實(shí)踐予以調(diào)整。2018年，資管新規(guī)明確了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。2023年，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》厘清了資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托邊界內(nèi)涵。2025年1月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)金融監(jiān)管總局《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)全流程監(jiān)管。近期金融監(jiān)管總局修訂發(fā)布《信托公司管理辦法》，全面強(qiáng)化了信托業(yè)務(wù)監(jiān)管要求。綜合上述因素，金融監(jiān)管總局制定了《辦法》，旨在進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)。
二、《辦法》的總體結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容是什么?
答：《辦法》共五章，八十五條。第一章總則明確資產(chǎn)管理信托(以下簡稱信托產(chǎn)品)是基于信托法律關(guān)系的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，信托公司管理信托產(chǎn)品，不得保本保收益，應(yīng)當(dāng)履行主動(dòng)管理職責(zé)，遵守市場交易和公平交易原則。第二章信托產(chǎn)品的設(shè)立、變更、終止規(guī)范合格投資者標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估、適當(dāng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)申明、投資者承諾、信托文件簽署、份額轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)品終止清算等管理環(huán)節(jié)。第三章信托產(chǎn)品的運(yùn)營管理從管理體系與管理制度以及信托產(chǎn)品的銷售、財(cái)產(chǎn)托管、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露和受益人大會(huì)等七個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范。第四章監(jiān)督管理明確信托公司報(bào)告要求、監(jiān)督檢查、問責(zé)處罰和自律管理。第五章附則明確相關(guān)定義、制度解釋、施行安排等。
三、《辦法》對資產(chǎn)管理信托如何定位?
答：《辦法》將資產(chǎn)管理信托定位為基于信托法律關(guān)系的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，具有以下特征：一是符合資產(chǎn)管理本質(zhì)。信托公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持為投資者最大合法利益服務(wù)，堅(jiān)持“賣者盡責(zé)、買者自負(fù);賣者失責(zé)、依法賠償”，做好適當(dāng)性管理、銷售管理、投資管理、財(cái)產(chǎn)托管、凈值管理、信息披露等全過程管理。二是堅(jiān)持私募定位。信托產(chǎn)品面向合格投資者非公開發(fā)行且人數(shù)不超過200人。三是嚴(yán)格投資者標(biāo)準(zhǔn)。在落實(shí)資管新規(guī)關(guān)于私募資管產(chǎn)品的投資者標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，對于風(fēng)險(xiǎn)較高的信托產(chǎn)品，實(shí)施更為嚴(yán)格的投資者資質(zhì)和最低投資金額。信托公司在信托產(chǎn)品銷售和份額轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)，都要履行投資者適當(dāng)性管理程序。
四、《辦法》在資產(chǎn)管理信托銷售方面主要有哪些要求?
答：信托公司銷售信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向投資者充分說明風(fēng)險(xiǎn)，不得以任何形式保本保收益或者掩蓋實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況。一是嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)揭示要求。要求信托文件以醒目方式提示風(fēng)險(xiǎn)，明示信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則。二是嚴(yán)格銷售管理。要求信托公司加強(qiáng)銷售渠道、文件和人員管理，厘清與代理銷售機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任。明確信托公司和代理銷售機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品銷售過程中的禁止性行為。三是嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。要求信托公司對信托產(chǎn)品逐個(gè)劃分風(fēng)險(xiǎn)等級，明確適合銷售的投資者范圍;對每個(gè)自然人投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估并劃分等級，向其銷售與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的信托產(chǎn)品。四是引導(dǎo)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識。引導(dǎo)投資者基于自身的風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力獨(dú)立審慎開展信托產(chǎn)品投資。
五、《辦法》在資產(chǎn)管理信托投資方面主要有哪些要求?
答：一是嚴(yán)格運(yùn)用方式管理。信托公司運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)法律關(guān)系清晰，按照《辦法》規(guī)定的投資范圍，投資于真實(shí)、合法、有效的基礎(chǔ)資產(chǎn)。二是強(qiáng)化不同資產(chǎn)類別管理。區(qū)分證券期貨資產(chǎn)、非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)、資產(chǎn)管理產(chǎn)品、關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)等，針對性提出管理要求。三是嚴(yán)格組合投資管理。明確單個(gè)信托產(chǎn)品投資同一資產(chǎn)的比例上限。四是加強(qiáng)投資合作機(jī)構(gòu)管理。明確了投資合作機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件和管理要求。
六、《辦法》在加強(qiáng)資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露方面有哪些要求?
答：一是健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。明確董事會(huì)和高級管理層職責(zé)，要求建立與信托產(chǎn)品特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立覆蓋各類風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。二是加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)管理。督促信托公司建立全流程操作風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，按照法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定和信托文件履行受托管理責(zé)任，并加強(qiáng)預(yù)計(jì)負(fù)債管理。三是強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)管理。要求信托公司加強(qiáng)每個(gè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，足額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，至少按季開展風(fēng)險(xiǎn)分類，及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。加強(qiáng)投資集中度風(fēng)險(xiǎn)管理，對同一信托公司管理的全部信托產(chǎn)品設(shè)定投資資產(chǎn)限額。四是加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)管理。對于投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的信托產(chǎn)品，要求監(jiān)測基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價(jià)格波動(dòng)并采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施。五是嚴(yán)格流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。要求信托產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性與投資者贖回需求相匹配，防范期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。細(xì)化短期開放式信托產(chǎn)品流動(dòng)性管理要求，明確封閉式信托產(chǎn)品期限不得低于九十天。六是明確信息披露要求。細(xì)化信托財(cái)產(chǎn)管理報(bào)告和臨時(shí)信息披露要求。信托產(chǎn)品的信息披露行為還應(yīng)同時(shí)符合金融監(jiān)管總局有關(guān)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理的制度規(guī)定。
七、《辦法》在規(guī)范重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面有哪些要求?
答：一是嚴(yán)禁開展通道類業(yè)務(wù)。明確信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)由信托公司承擔(dān)主動(dòng)管理責(zé)任。禁止信托公司以信托產(chǎn)品為其他機(jī)構(gòu)或者個(gè)人從事違法違規(guī)等活動(dòng)提供便利。限制單個(gè)投資者投資同一信托產(chǎn)品的比例。二是嚴(yán)禁開展資金池業(yè)務(wù)。要求信托公司對信托產(chǎn)品單獨(dú)核算，信托單位凈值要及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映信托財(cái)產(chǎn)狀況，不得脫離基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)際收益水平和風(fēng)險(xiǎn)因素影響進(jìn)行分離定價(jià)。明確信托產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的期限匹配的要求。三是規(guī)范開展關(guān)聯(lián)交易。要求信托公司全面準(zhǔn)確識別關(guān)聯(lián)方，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定和定價(jià)，建立健全關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部評估和審批機(jī)制。對信托公司將信托產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)運(yùn)用于關(guān)聯(lián)方提出限制要求。
八、《辦法》對存量資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)整改有哪些安排?
答：信托公司應(yīng)對照《辦法》要求，梳理存量資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，充分識別待整改資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，制定整改計(jì)劃，明確整改工作時(shí)間進(jìn)度，鎖定待整改業(yè)務(wù)規(guī)模并有序壓降。金融監(jiān)管總局將把資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)整改進(jìn)展作為分類監(jiān)管的重要依據(jù)，督促各信托公司穩(wěn)妥有序整改。對于已納入資管新規(guī)過渡期結(jié)束后個(gè)案處理范圍的資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，還需按照資管新規(guī)有關(guān)要求及前期已報(bào)送的整改計(jì)劃繼續(xù)整改。
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